Negatieve cashflow ondanks winst: hoe kan dat en wat doet u eraan?

Winst en cash zijn niet hetzelfde. Een onderneming kan op papier winst maken terwijl de bankrekening daalt. Dat gebeurt wanneer omzet nog niet is ontvangen, voorraad groeit, investeringen direct moeten worden betaald of schulden worden afgelost. Voor management is dit verschil cruciaal: winstgevendheid zegt iets over economische prestaties, terwijl cash bepaalt hoeveel financiële ruimte er vandaag beschikbaar is.

Waarom winst niet automatisch cash oplevert

De belangrijkste verklaring zit vaak in het werkkapitaal. Wanneer klanten later betalen dan u leveranciers betaalt, groeit de financieringsbehoefte. Ook een stijgende voorraad trekt liquiditeit uit de onderneming. De cash conversion cycle maakt zichtbaar hoeveel dagen geld gemiddeld vastzit in de operationele cyclus.

Vier veelvoorkomende oorzaken

• Snelle omzetgroei waardoor debiteuren en voorraad harder stijgen dan beschikbare cash.

• Investeringen in machines, software of uitbreiding die direct worden betaald.

• Aflossingen en rente die wel cash kosten maar niet volledig in de operationele winst zichtbaar zijn.

• Eenmalige uitgaven of belastingbetalingen die de kasstroom tijdelijk sterk beïnvloeden.

Bij structurele druk is alleen kostenbesparing niet voldoende. Combineer margeanalyse met werkkapitaaloptimalisatie en een realistische liquiditeitsplanning.

Hoe maakt u het verschil bestuurbaar?

Start met een maandelijkse brug van EBITDA naar operationele cashflow. Leg daarin veranderingen in debiteuren, voorraad, crediteuren, investeringen, rente, belasting en aflossingen vast. Zo wordt zichtbaar waarom een goed resultaat niet direct in cash terugkomt. Koppel deze analyse aan een KPI-dashboard met onder meer DSO, DIO, DPO, vrije kasstroom en beschikbare liquiditeit.

Wanneer negatieve cashflow een waarschuwingssignaal wordt

Negatieve cashflow is niet altijd problematisch. Een gezonde groeionderneming kan tijdelijk cash investeren in uitbreiding. Het wordt zorgelijk wanneer de onderneming structureel meer cash verbruikt zonder aantoonbare toekomstige opbrengst of wanneer de beschikbare ruimte richting convenanten of kredietlimieten daalt. In dat geval is een scenarioanalyse nodig om te bepalen welk omzet-, marge- en werkkapitaalniveau financierbaar blijft.

Lees ook

• Cashflowproblemen oplossen

• 13-weken cashflow forecast

• DSO verbeteren

• Rolling forecast maken

• Financieel management

Conclusie

Negatieve cashflow ondanks winst is vooral een signaal dat resultaat, balans en financiering samen moeten worden bestuurd. Lighthouse helpt ondernemingen om die samenhang zichtbaar te maken en gericht te verbeteren via Business Improvement en financieel management.

Van inzicht naar uitvoering

Wilt u dit onderwerp niet alleen analyseren maar ook in de onderneming doorvoeren? Bekijk dan Financieel Management bij Lighthouse voor begeleiding die analyse, besluitvorming en uitvoering met elkaar verbindt.