Welke waarderingsmethode past bij uw bedrijf? DCF, EBITDA-multiple of andere methode
Er bestaat niet één waarderingsmethode die voor ieder bedrijf altijd de beste uitkomst geeft. De keuze hangt onder meer af van voorspelbaarheid van kasstromen, beschikbaarheid van marktdata, groeifase, kapitaalintensiteit en het doel van de waardering.
In transacties worden methoden vaak naast elkaar gebruikt: bijvoorbeeld een DCF voor de fundamentele waarde en markt-multiples als sanity check. Deze keuzehulp laat zien welke methode in uw situatie als eerste analyse logisch kan zijn.
Doe de keuzehulp
DCF: waarde uit toekomstige kasstromen
DCF is vooral nuttig wanneer toekomstige vrije kasstromen redelijk kunnen worden onderbouwd. De methode maakt aannames over groei, marge, investeringen, werkkapitaal en disconteringsvoet expliciet. Daardoor is DCF analytisch sterk, maar ook gevoelig voor aannames.
EBITDA-multiple: markt als referentie
Een EBITDA-multiple koppelt een genormaliseerde EBITDA aan een marktmultiple. De methode is snel en sluit goed aan bij transactiediscussies wanneer voldoende vergelijkbare ondernemingen of transacties beschikbaar zijn. Normalisaties en keuze van de multiple zijn cruciaal.
Vermogensgerichte benadering
Bij ondernemingen waarbij activa een groot deel van de economische waarde bepalen, of bij beperkte winstgevendheid, kan een vermogensgerichte benadering aanvullende informatie geven. Voor operationele groeibedrijven is die methode vaak onvoldoende als enige waarderingsbasis.
Gebruik meerdere perspectieven
Een professionele waardering bestaat niet alleen uit een formule. Analyseer de kwaliteit van EBITDA en cashflow, risico, marktpositie, groei, kapitaalbehoefte en transactiestructuur. Leg vervolgens uit waarom verschillende methoden eventueel tot verschillende waardes leiden.
Verder lezen
Bronnen en referenties
Deze keuzehulp is indicatief en vervangt geen specifieke transactie-, waarderings-, fiscale of juridische analyse.
Opmerkingen