EBITDA-multiple bij bedrijfswaardering: wat bepaalt de multiple van uw bedrijf?

nieuwelighthousesi
7 dagen geleden
2 minuten om te lezen

Bijgewerkt op: 42 minuten geleden

Lighthouse infographic over EBITDA-multiple en bedrijfswaardering.

Bij veel MKB-transacties wordt de ondernemingswaarde besproken als een factor maal EBITDA. Dat klinkt eenvoudig, maar de multiple is geen vaste brancheprijs. De kwaliteit van de onderneming bepaalt waar zij binnen — of buiten — een marktbandbreedte uitkomt.

Daarom moet eerst duidelijk zijn welke EBITDA representatief is. Een genormaliseerde EBITDA corrigeert incidentele en niet-marktconforme posten voordat een multiple wordt toegepast.

Wat is een EBITDA-multiple?

De multiple drukt uit hoeveel keer de genormaliseerde EBITDA een koper als ondernemingswaarde betaalt. De uitkomst is enterprise value, niet automatisch de prijs die aandeelhouders ontvangen. Daarvoor is de bridge naar equity value

Zes factoren die de multiple beïnvloeden

1. Groei en voorspelbaarheid

Structurele groei met aantoonbare drivers is waardevoller dan een eenmalige omzetpiek. Een koper kijkt daarom naar orderboek, retentie, prijsontwikkeling en de schaalbaarheid van het verdienmodel.

2. Marge en winstkwaliteit

Niet alleen de hoogte van EBITDA telt. De duurzaamheid van de marge en de relatie met cashflow zijn belangrijk. Tijdens een transactie wordt dit vaak verdiept in Quality of Earnings

3. Klant- en leveranciersrisico

Sterke afhankelijkheid van één klant, leverancier, product of eigenaar verhoogt risico. Een bedrijf dat zelfstandig functioneert en een brede omzetbasis heeft, is doorgaans eenvoudiger overdraagbaar.

4. Management en organisatie

Een sterk tweede echelon en betrouwbare managementinformatie verkleinen de afhankelijkheid van de verkoper. Dit is ook een belangrijk onderdeel van een bedrijf verkoopklaar maken

5. Capex en werkkapitaal

Twee bedrijven met dezelfde EBITDA kunnen verschillende vrije cashflows hebben als het ene veel meer investeringen of werkkapitaal nodig heeft. Daarom kan een een nuttige aanvullende toets zijn.

6. Concurrentie tussen kopers

Een strategische koper kan andere synergieën zien dan een financiële koper. Een professioneel verkoopproces met de juiste koperselectie kan daarom belangrijker zijn dan één theoretische multiple.

Multiple is een referentie, geen eindantwoord

Gebruik markttransacties als referentie, maar corrigeer voor verschillen in omvang, groei, risico, sectorpositie en kwaliteit van de cijfers. Combineer de multiple met een inhoudelijke en een duidelijke analyse van waardedrijvers.

Van waardering naar verkoopstrategie

Wanneer u uw bedrijf wilt verkopen, moet de multiple aansluiten op een onderbouwd verhaal over groei, risico en cash. Lighthouse ondersteunt dit via . Bespreek uw waarderings- of verkoopvraagstuk met Lighthouse.