DCF gevoeligheidsanalyse calculator: test WACC, groei en ondernemingswaarde
Bijgewerkt op: 27 sep
Kort antwoord
Interactieve DCF gevoeligheidsanalyse: projecteer vijf jaar vrije kasstroom en test direct het effect van WACC en terminal growth op enterprise en equity value.
Waarom een DCF zonder sensitiviteit misleidend kan zijn
DCF is zeer gevoelig voor aannames. Een relatief kleine verandering in WACC of terminal growth kan een groot effect hebben op de uitkomst, vooral wanneer de terminal value een groot deel van de enterprise value vormt.
Test altijd meerdere scenario’s
Werk minimaal met een downside-, base- en upside-scenario. Varieer niet alleen groei en WACC, maar ook marge, investeringen, werkkapitaal en belasting. Een waarderingsrange is doorgaans informatiever dan één exact getal.
WACC moet het ondernemingsrisico weerspiegelen
Een te lage disconteringsvoet maakt toekomstige kasstromen kunstmatig waardevol. Klantconcentratie, cycliciteit, omvang, leverage en afhankelijkheid van management zijn voorbeelden van risico’s die niet uit een standaardformule mogen verdwijnen.
Gebruik DCF naast marktmethoden
Bij een MKB-bedrijfswaardering is DCF vaak sterker wanneer de uitkomst wordt vergeleken met EBITDA-multiples en recente transacties. Als de methoden sterk uiteenlopen, is dat een signaal om aannames en normalisaties opnieuw te onderzoeken.
Verder binnen Lighthouse
Voor een bredere verbeteragenda rond winstgevendheid, processen, organisatie en groei, lees meer over Business Improvement bij Lighthouse.
Opmerkingen