Management buy-in (MBI): zo werkt een bedrijfsovername door een externe ondernemer
- nieuwelighthousesi
- 7 dagen geleden
- 2 minuten om te lezen
Bij een management buy-in, kortweg MBI, koopt een externe ondernemer of manager een onderneming en wordt deze na de transactie zelf actief geleid. Daarmee verschilt de structuur van een management buy-out, waarbij het zittende management de onderneming overneemt.
Waarom kiezen koper en verkoper voor een MBI?
Voor een verkoper kan een MBI een opvolgingsroute zijn wanneer er intern geen geschikte koper is. Voor de koper is het een manier om ondernemerschap te realiseren via een bestaande organisatie met klanten, medewerkers en cashflow in plaats van vanaf nul te starten.
De vijf financiële bouwstenen van een MBI
1. Een onderneming die bij de koper past
Niet alleen sector en omzet zijn relevant. Kijk ook naar managementcomplexiteit, klantconcentratie, investeringsbehoefte en hoeveel kennis bij de verkoper zit. Een moet daarom ook toetsen of het bedrijf bestuurbaar is voor de nieuwe eigenaar.
2. Een verdedigbare waardering
De prijs moet passen bij de earning power én de financierbaarheid van de onderneming. Een professionele voorkomt dat de kapitaalstructuur vanaf dag één te zwaar wordt belast.
3. Voldoende eigen inbreng
Een MBI wordt zelden uitsluitend met bankfinanciering betaald. De koper brengt doorgaans eigen vermogen in en kan dit combineren met senior debt, verkopersfinanciering of investeerderskapitaal. Zie ook financiering van een bedrijfsovername
4. Een financieringsstructuur die cashflow aankan
Modelleer rente, aflossing, werkkapitaal, investeringen en downside-scenario's. Een te hoge koopprijs kan op papier financierbaar lijken maar na closing onvoldoende ruimte laten voor groei. Lighthouse ondersteunt dit via bedrijfsfinanciering
5. Duidelijke afspraken met de verkoper
De overgangsperiode, eventuele verkoperslening, garanties en toekomstige betrokkenheid moeten vóór closing helder zijn. Veel economische uitgangspunten worden al in de vastgelegd.
Wat beoordeelt een financier?
Naast historische resultaten kijkt een financier naar de ervaring van de koper, terugbetalingscapaciteit, downside-scenario's, zekerheden en de continuïteit na vertrek van de verkoper. Een sterk managementplan is daarom net zo belangrijk als het financiële model.
Begeleiding bij MBI
Lighthouse ondersteunt kopers en ondernemingen via Corporate Finance bij waardering, financieringsstructuur, financiële due diligence en transactieanalyse. Bespreek uw overnamevraagstuk met Lighthouse.
Opmerkingen